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疯狂斗牛:亨通光电的债务水平却不断走高

时间:2020/1/19 14:16:03   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:事实上,目前恒通光电的发展势头也开始减弱。根据Wind数据,从2015年到2018年,其收入增长率保持在30%左右,但到2019年第三季度,其收入增长率大幅放缓,仅增长2.05%。不仅收入增长放缓,母公司股东净利润也在近5年来首次下降,降幅达43.65%。与此同时,毛利率自201...
    事实上,目前恒通光电的发展势头也开始减弱。根据Wind数据,从2015年到2018年,其收入增长率保持在30%左右,但到2019年第三季度,其收入增长率大幅放缓,仅增长2.05%。不仅收入增长放缓,母公司股东净利润也在近5年来首次下降,降幅达43.65%。与此同时,毛利率自2017年以来也开始下降,到2019年第三季度下降了3.87个百分点。由此不难看出恒通光电的盈利能力已经减弱。

至于近期的业绩下滑,在2019年半年度报告中解释称,中国光纤宽带接入网和4G移动通信基站的建设到2018年底基本完成。2019年上半年,5G的建设尚未大规模启动。三大运营商调整和削减相关资本支出,导致2019年上半年光纤和光缆供需失衡,光纤集中采集价格大幅下降,导致公司通信网络业务经营收入和利润大幅下降。

与盈利能力下降相反,恒通光电的债务水平正在上升。


近年来,恒通光电频繁发行债券。2018年12月13日,恒通光电发行了1亿元公司债券。2019年,恒通光电再次发行可转换债券,募集资金17.11亿元。这增加了恒通光电的债务。截至2019年第三季度,短期贷款93.23亿元,长期贷款26.48亿元,应付债券15.36亿元,仅三笔计息债务135.07亿元。??从账面货币基金情况来看,虽然余额仍为56.74亿元,但也包含了大量随时无法提取的现金。根据现金流量表期末现金及现金等价物的余额,随时可用的资金余额仅为38.7亿元,这表明其偿债压力不可低估。

此外,从“造血”能力来看,恒通光电2019年第三季度产生的净现金流也有10.88亿元的净流出,这也是该指标近年来的第一个负数,表明其“造血”能力也在减弱。


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